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ʱ䣺2023-02-25 16:01

坠入业绩黑洞、净利暴?成,加盟也拉不动周黑鸭?

€€来源?斑马消费

€€作€?

陈晓?/font>

€€周黑鸭坠入业绩黑洞之后,始终难以翻身?/p>

€€在日前披露的盈利警告中,公司预期2022年收入下降约2成,€利润同比降幅?成,€时被推上了热搜€?/p>

€€?017年登顶巅峰之后,公司业绩就持续下滑,即便放开加盟业务,也¤迅€扭转这€颓势?/p>

€€€向以高端示人的周黑鸭,面对市场猜疑,也开始弱不禁风€一个月前,€份小范围内流传的调研纪要,引发外界对公司业绩的担忧,以至于股价接连跳水,周富裕€唐建芳夫妇身家蒸发?8亿元?/p>

€€业绩黑洞

€€€个月前的调研风波刚刚平息,周黑鸭日前€份盈利警告,再次冲上了热搜€?/p>

€€13日晚间,周黑鸭(01458.HK)公告披露,预计2022年净利润不少?000万元,较上年同期?.42亿元,暴?4%;年度€收入预″比下降约20%?3亿元左右?/p>

€€公司认为,去年疫情反复,客流骤降,原材料价格上涨导致成本端压力增加,还有汇率的变动等,都对业绩€成了较大冲击€?/p>

€€疫情、原材料价格等因素,这几年对国内食品行业影响较为普遍。一个月前,周黑鸭在€则澄清公告中,就曾强调原材料和配料成本升高,以及预计成都新工厂也将产生更高的成本和费用,可能会挤压公司利润,提前给市场打了一剂预防针。同时,公司给出2023年的2亿元利润目标,也相较上年打了6折€近几年,卤味食品市场内卷加剧,新兴品牌崛起,€品牌难以招架,€众企业走向下¤?/p>

€€身为卤鸭界的鸭王,周黑鸭收入、归母净利润两大指标连年下行,踉踉跄跄跌入一个黑洞€?/p>

€€2017年,公司以收?2.49亿元、归母净利润7.62亿元登上业绩巅峰,此后的2018年€?019年,周黑鸭收入勉强维持在?0亿元以上,但归母€利润均呈两位数降幅€?/p>

€€此时,疫情袭来€?020年,公司收入大降10亿元?1.82亿元,归母净利润较上年降6成,仅为1.51亿元?/p>

€€2021年,实现收入28.70亿元、归母净利润3.42亿元,在上年低业绩的基础上,终于实现了难得的飘红?/p>

€€周黑鸭不仅与绝味之间的差距越来越远,甚至在门店规′,已被行业€三煌上?/a>甩在了身后€?/p>

€€加盟难救?/font>

€€拯救业绩、重回巅峰,周富裕祭出的大杀器,是开放特许经营业务,重启加盟业务?/p>

€€其实?006年前后,周黑鸭从电业村菜市场里的周记怪味鸭门店,发展成为拥有食品工厂的企业时,就尝试过加盟€?/p>

€€彼时,加盟商打着周黑鸭的招牌卖货,甚至还出现卖劣质货的恶劣状况,冲击了公司的直营市场,严重影响品牌声誉,公司不得不紧急叫停€?/p>

€€€朝被蛇咬,十年€井绳€周富裕随后便立下了规矩,绝不碰加盟?/p>

€€之后,公司坚定走上直营模式,尤其是大力拓展高铁€机场以及高端商场等高势能门店,依靠这些门店的扩张和高店效,公司赚得盆满钵丰?/p>

€€但是,直营模式的弊端,在于资本开支大、开店€度慢€运营成本高,这也是公司门店规模,€渐落后?a href=https://finance.sina.com.cn/realstock/company/sh603517/nc.shtml class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">绝味食品和煌上煌的重要原因€?/p>

€€2017年后,公司经营走向下¤,是否试水加盟挽救业绩,在沸沸扬扬的争论中,左右€周富裕的想法?/p>

€€2019年,公司官宣重启加盟″,被周富裕称为第三次创业。当年,他亲自引进张宇晨、谢军团队,为加盟业务排兵布阵€?/p>

€€当年,公司加盟门店仅发展5家,2020年€?021年加盟门店规″?98家和1535家,?年分别实现加盟业务收?63.6万元?.40亿元?.92亿元,分别占公司各年度收入的0.2%?.4%?0.6%?/p>

€€?a href=https://finance.sina.com.cn/realstock/company/sz002736/nc.shtml class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">国信证券研报预测,公司有望每年实?000家加盟门店的持续扩张?/p>

€€依靠放开加盟,公司门店规模重回高增长通道?019年至2021年,门店规模?320家增?781家€截至去?月,已达3160家,其中?818家为加盟店€?/p>

€€尽管从规′来看,加盟业务突飞猛进,可直营业务面临的考验非常严峻?/p>

€€2021年,公司自营门店店均收入约在132万元?017?2019年,这一数字为约268万元?16万元?10万元?/p>

€€公司门店规模的扩张,也在考验€公司的供应链。据国信证券研报,公司目?家工厂,年设′能合?.6亿盒(MAP产品),目前有效产能?.8亿盒?/p>

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